Klarna má za sebou čtvrtletí, ve kterém překonala očekávání, dokonce vlastní výhled, ale snížila předpoklad na nadcházející období. Švédskou fintechovou společnost to stálo pokles o několik desítek procent na burze.* Výsledky přitom ukázaly růst a společnost se ve druhém čtvrtletí dostala do zisku. Firma zároveň buduje své zázemí i mimo Evropu se snahou získat bankovní licenci a oznámila spolupráci také s technologickým gigantem.
Silný kvartál
Klarna ve druhém čtvrtletí, jehož výsledky zveřejnila 18. srpna 2026, překonala vlastní očekávání ve všech hlavních ukazatelích. Hrubá hodnota prodaného zboží (GMV) zprostředkovaného přes platformu meziročně vzrostla o 18 %, zatímco tržby firmy vzrostly o 27 % a překonaly úroveň 1 miliardy USD. Upravený provozní zisk vzrostl oproti stejnému období loňského roku o 62 milionů a dosáhl více než 90 milionů USD. Důležitou událostí bylo, že se Klarna dostala do zisku, když vykázala čistý zisk 9 milionů USD, zatímco ještě v předchozím období byla ve ztrátě. Pro samotnou společnost je podle jejích slov důležitá transakční marže, kterou měří ziskovost. Ta meziročně vzrostla o 42 % na 446 milionů USD, což představovalo více než 40 % tržeb a zároveň překonalo květnovou predikci Klarny. Zisk na akcii byl 0,01 USD, což překonalo očekávání ztráty celkem 0,06 USD na akcii.* Růst byl zaznamenán také v případě objemu plateb, obchodů či například v počtu uživatelů.
Se slabšími očekáváními
Navzdory tomu výsledky investory nepřesvědčily. Problémem se stal zejména nový výhled na celý rok, který firma snížila. Celoroční tržby očekává na úrovni 4,08 až 4,16 miliardy USD, přičemž hodnotu GMV očekává v rozmezí 149 až 151 miliard USD, což by však stále představovalo dvouciferný růst. Pro srovnání, předchozí odhad byl na úrovni 4,34 miliardy v případě tržeb a 155 miliard USD v případě GMV.[1] Klarna tento slabší výhled připsala nižším spotřebitelským výdajům, zejména na jejím největším trhu, v Německu. Navíc byly oznámeny i personální změny, kdy začátkem příštího roku opustí své posty ve firmě finanční a marketingový ředitel.
Německo brzdí, USA zrychlují
Situace na jednotlivých trzích přitom není stejná. Zatímco němečtí zákazníci jsou ve výdajích opatrnější, hlavně pokud jde o nezbytně nepotřebné zboží, Klarna ve výhledu počítá spíše s možností, že tyto podmínky zůstanou, než že by se měly zlepšovat. Příznivější situace byla v severských zemích, ale také na druhé straně Atlantiku. Ve Spojených státech GMV vzrostlo o 27 % na téměř 8 miliard USD, čímž tvořilo 22 % z celkového objemu společnosti, přičemž tržby vzrostly o 37 % na 376 milionů USD a transakční marže dokonce o 126 %. Klarna očekává, že americký trh bude pokračovat v silném růstu i v nadcházejícím období. K tomu by měla pomoci zejména integrace platformy Klarna s velkými hráči, například s J.P. Morgan Payments. Další podpora by mohla přijít od firem jako Adyen, Worldline a dalších. Expanze v Americe tedy může naznačovat, že Klarna tak částečně kompenzuje slabší vývoj v Evropě. [1]
Lepší marže nestačí
Výsledky tak ukazují firmu, která se v některých oblastech zlepšuje, burza se však soustředila především na její slabší výhled. Akcie během obchodování 18. srpna 2026 klesaly a uzavřely den o 22 % níže na hodnotě 15 USD, což je více než polovina ceny, za kterou firma v září minulého roku vstoupila na burzu. Navzdory prudké korekci dělí Klarnu od historického minima z března tohoto roku, kdy měly akcie hodnotu něco málo přes 12 USD, ještě pár dolarů.*
Vývoj cen akcií Klarna od vstupu na burzu v září 2025. Zdroj: Google Finance*
Chce být plnohodnotnou bankou
Klarna přitom nechce zůstat pouze u své původní služby „kup teď, zaplať později“, a proto v červenci požádala federální úřady ve Spojených státech o možnost založit si vlastní bankovní dceřinou společnost. Dceřinou banku s názvem Klarna Bank USA v Utahu by měl vést Gary Harding, který již má zkušenosti s vedením bank. Výhodou pro Klarnu by bylo především to, že by své bankovní a úvěrové aktivity měla pod svou správou a nemusela by se spoléhat na partnerské banky. Navíc by mohla začít rozšiřovat i portfolio finančních produktů, přičemž americkým spotřebitelům již prostřednictvím partnerské banky nabízí spořicí účty.
Apple přidává další velkou sázku
Na své si přijdou i milovníci produktů Apple, se kterým Klarna uzavřela spolupráci. Díky programu Apple Upgrade si zákazníci v USA budou moci pronajmout téměř všechna zařízení tohoto technologického giganta. Na dva až tři roky si prostřednictvím měsíčních splátek bude možné pořídit iPhony, Apple Watch, iPady či Macy. Po skončení pronájmu je možné produkt vyměnit či odkoupit, přičemž tento model by pro samotného zákazníka mohl být výhodný vzhledem k rostoucím cenám produktů Apple. Apple již zvýšil ceny některých produktů o minimálně 100 USD a analytici očekávají další tlaky na cenu budoucích novinek. Pro Klarnu je spolupráce významná zejména tím, že jí umožňuje podílet se na financování nákupů přímo v ekosystému jedné z největších technologických společností. Apple zase může získat nové zákazníky, jelikož pronájem přes Klarnu bude levnější než dosavadní leasingový program, který Apple nabízí. Navíc se může snížit závislost firmy na tradičních mobilních operátorech a také zmírnit sezónnost byznysu. [2]
Diana Fatiková, analytička InvestaGo
* Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků.
[1,2] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a aktuálních očekávání, která mohou být nepřesná, nebo z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které lze jen obtížně předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových prohlášeních.
Tento text představuje marketingovou komunikaci. Nejedná se o žádnou formu investičního poradenství nebo investičního průzkumu ani o nabídku jakékoli transakce s finančním nástrojem. Obsah textu nezohledňuje individuální okolnosti čtenářů, jejich zkušenosti či finanční situaci. Minulá výkonnost není zárukou či predikcí budoucí výkonnosti.
*Jedná se o placenou spolupráci